寧德時(shí)代和比亞迪曾在2020年通過增資成為公司的大股東;而另一邊,公司的下游客戶主要為大型鋰電池廠商,這其中同樣出現(xiàn)了寧德時(shí)代和比亞迪的身影。
近日,深交所官網(wǎng)顯示,湖南裕能已遞交申報(bào)稿,計(jì)劃申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商為中信建投證券。
湖南裕能新能源電池材料股份有限公司(下稱“湖南裕能”)計(jì)劃本次發(fā)行不超過18931.32萬股,即不超過本次發(fā)行完成后公司總股本的25%,且占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。
此次申請上市,湖南裕能擬募集資金18億元,用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目、四川裕能四期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目,以及補(bǔ)充流動資金。
無實(shí)控人
成立于2016年的湖南裕能,是國內(nèi)一家鋰離子電池正極材料供應(yīng)商,專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
據(jù)披露,2016年6月,廣州力輝、湘潭電化等共同設(shè)立裕能有限(湖南裕能前身),注冊資本1億元。其中,廣州力輝以非貨幣財(cái)產(chǎn)(磷酸鐵鋰專有生產(chǎn)技術(shù))出資3000萬元、以貨幣出資1000萬元,其余各方均為貨幣出資。同年9月,廣州力輝將磷酸鐵鋰專有生產(chǎn)技術(shù)相關(guān)資料交付至裕能有限,而這一技術(shù)對于公司起到了重要作用。
公司成立至今引入了多位外部投資者,IPO前的一次融資發(fā)生在2020年底。
2020年12月,湖南裕能進(jìn)行了一輪增資擴(kuò)股,引入了寧德時(shí)代、比亞迪等戰(zhàn)略投資者。其中,寧德時(shí)代認(rèn)繳5984.61萬股、比亞迪認(rèn)繳2992.31萬股,兩者認(rèn)購?fù)瓿珊蟪蔀楣镜拇蠊蓶|。
“對公司而言,引入寧德時(shí)代、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者,有利于進(jìn)一步鞏固與重要客戶的合作關(guān)系、學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)以及更好地把握行業(yè)發(fā)展趨勢。”對于引入這兩家公司的原因,公司在申報(bào)稿中如是說。
截至招股書簽署日,公司按同一控制合并后的第一大股東為湘潭電化、電化集團(tuán)及振湘國投,合計(jì)持有23%的股份。其中,湘潭電化為A股上市公司,其控股股東為電化集團(tuán),實(shí)際控制人為湘潭市國資委;第二大股東津晟新材料持股10.57%,第三大股東寧德時(shí)代持股10.54%,另一大股東比亞迪則持股5.27%。
從整體的股權(quán)結(jié)構(gòu)上看,公司單一或同一控制合并后不存在持股超過30%的情況。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散,公司目前無控股股東和實(shí)際控制人。
募資擴(kuò)產(chǎn)
截至目前,湖南裕能的主要產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料,目前以磷酸鐵鋰為主,主要應(yīng)用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造,最終應(yīng)用于新能源汽車、儲能領(lǐng)域等。
據(jù)悉,公司的核心產(chǎn)品磷酸鐵鋰是主要的鋰離子電池正極材料之一。2020年,新能源汽車、通信基站、電力儲能等多終端領(lǐng)域需求增加,帶動磷酸鐵鋰材料市場需求快速上升。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì),2020年磷酸鐵鋰材料出貨量12.4萬噸,同比增長40%;其中,公司2020年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的市場占有率為25%,磷酸鐵鋰出貨量排名第一。
這一核心產(chǎn)品銷售額的提升也直接帶動了公司業(yè)績的增長。
申報(bào)稿顯示,2018年至2020年及2021年一季度(下稱“報(bào)告期”),湖南裕能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.62億元、5.81億元、9.55億元、5.12億元,對應(yīng)凈利潤分別為1171.04萬元、5737.36萬元、4623.5萬元、5361.76萬元。
不難看出,公司在報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績有了明顯的增長,2020年的收入是2018年的近6倍。其中,核心產(chǎn)品磷酸鐵鋰作出重要貢獻(xiàn),這部分收入由2018年的1.61億元上升至2020年的9.27億元;此外,這一產(chǎn)品的收入在報(bào)告期內(nèi)占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例均在95%以上。另一類產(chǎn)品三元材料從2019年開始給公司貢獻(xiàn)收入,2020年在其主營收入中占比為11.77%,占比還較小。
同樣,投入資金繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)磷酸鐵鋰這一產(chǎn)品,也是公司此次募投的重點(diǎn)。
在本次的募投項(xiàng)目中,湖南裕能計(jì)劃投入13億元,用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目、四川裕能四期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目,計(jì)劃建設(shè)期為兩年。項(xiàng)目實(shí)施完成后,公司將新增12萬噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)能。需要指出的是,公司2020年度磷酸鐵鋰的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到105.44%。
不過《國際金融報(bào)》記者也注意到,公司的磷酸鐵鋰在報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)量分別為3986.5噸、1.28萬噸、3.1萬噸、1.4萬噸;在產(chǎn)能方面,若按照2021年一季度設(shè)計(jì)產(chǎn)能來推算,2021年全年公司的設(shè)計(jì)產(chǎn)能或達(dá)到4.3噸。而上述新增12萬噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)能的募投項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期為兩年,屆時(shí)在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增了產(chǎn)能后,客戶的需求又能否將之消化?
客戶集中度較高
上文提到,寧德時(shí)代和比亞迪曾在2020年通過增資成為公司的大股東;而另一邊,公司的下游客戶主要為大型鋰電池廠商,這其中同樣出現(xiàn)了寧德時(shí)代和比亞迪的身影。
按照同一控制關(guān)系合并計(jì)算,湖南裕能在報(bào)告期內(nèi)對前五大客戶的銷售收入共計(jì)1.61億元、5.73億元、9.31億元、5.09億元,占營業(yè)收入比例的99.26%、98.54%、97.55%、99.36%。其中,公司對寧德時(shí)代、比亞迪合計(jì)銷售收入占比均超過90%。
公司對此解釋稱,根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì),2019年和2020年國內(nèi)前五大動力鋰電池廠商的市場占有率分別為80.3%和83.5%;其中,排名前兩位的寧德時(shí)代、比亞迪的市場占有率合計(jì)分別達(dá)到69.1%、61.9%。受下游行業(yè)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高的影響,處于上游行業(yè)的公司銷售客戶集中度也較高。
不過,報(bào)告期內(nèi),湖南裕能的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-1400.25萬元、-1.46億元、-1.7億元、5115.72萬元,波動較大。
對此,公司表示,“2019年和2020年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)且報(bào)告期內(nèi)大幅波動,一方面是公司收入規(guī)??焖僭鲩L的階段性,同時(shí)受上游供應(yīng)商及下游客戶信用期差異,以及收入季節(jié)性因素的影響;另一方面是因?yàn)楣究蛻糨^多地使用承兌匯票支付貨款,公司將經(jīng)營性應(yīng)收票據(jù)背書用于支付工程及設(shè)備款,未計(jì)入經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。”
原標(biāo)題:湖南裕能攜兩巨頭沖刺IPO