籌資難題
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光伏業(yè)并非易事,建設(shè)資金問題是方大集團面臨的首要難題。盡管較前幾年每瓦10元左右的成本相比方大集團建設(shè)光伏電站的總成本有所下降,但每年16億元的建設(shè)資金投入仍不是一個小數(shù)字。
一個現(xiàn)實難題是,光伏電站項目的推進中將遇到融資、項目并網(wǎng)接入、補貼政策落實等一系列難題。比如融資,處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的分布式
光伏發(fā)電站項目由于盈利模式不清晰、回報周期長(20年~25年)、風(fēng)險高,一直是銀行“慎入”的領(lǐng)域。
業(yè)內(nèi)人士指出,銀行給光伏電站項目貸款的利率較其他項目高。而除了銀行之外,目前分布式光伏電站項目幾乎沒有其他融資渠道。
實際上,對于方大集團來說,解決“融資難”的問題還面臨另一個障礙。方大集團2014年三季度的報告顯示,公司三季度當(dāng)期凈利潤僅為1403.58萬元,同比下降15.4%。另外,公司營業(yè)成本以60%的幅度增加。
至2014年三季度末,方大集團凈資產(chǎn)為11.97億元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則為-3.59億元。因方大城等在建項目較多,方大集團預(yù)付及應(yīng)付賬款亦大幅增加,增幅分別為88.97%、44.6%,總額超過7.5億元。
在凈利下降、支出增加、融資難度加大的情況下,方大集團如何籌措光伏電站所需的巨額資金就成為投資者關(guān)心的首要問題。
據(jù)了解,方大集團籌集資金的方案還包括獲得銀行授信及銀團貸款、經(jīng)營項目收益獲得的現(xiàn)金等。
比如,公司在2014年7月22日與中國銀行深圳分行簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,中國銀行將通過單筆貸款、銀團貸款等方式給予公司及控股子公司和項目合作業(yè)主單位總額不超過50億元等值人民幣的授信支持,用于公司發(fā)展光伏電站、光伏建筑一體化項目。
另外,由全資子公司方大置業(yè)投資建設(shè)的方大城項目計劃于2016年底完工。除部分產(chǎn)業(yè)用房自用外,項目中約10萬平方米的產(chǎn)業(yè)用房用于出售,配套商業(yè)面積2萬平方米和產(chǎn)業(yè)用房約7萬平方米用于出租。
宏源證券分析師王鳳華認(rèn)為,方大城地產(chǎn)項目未來3 年預(yù)計收到預(yù)售款20 億元以上,這兩項業(yè)務(wù)為光伏電站業(yè)務(wù)提供充足的現(xiàn)金流支持。
不過,另有業(yè)內(nèi)人士提供了不同意見:在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷的大環(huán)境下,方大城項目建成后能否順利出售和出租仍存在較大不確定性。況且,投資總金額約為25億元的方大城項目還有兩年的建設(shè)投入期。
關(guān)于銀行授信支持問題,上海一名不愿具名的分析人士指,50億元授信并不全是人民幣貸款,而是包括保理、承兌匯票、貼現(xiàn)、保函、資金業(yè)務(wù)項下的授信及其他形式的資金融通和信用支持,方大集團能否及時獲得項目資金支持也存在較大變數(shù)。